El aumento de las compras online están dándole un nuevo impulso al uso de las tarjetas de crédito. De las empresas que emiten estos plásticos, una en particular ofrece un atractivo potencial de crecimiento en la Bolsa. No te quedes sin descubrir cuál es. Las transaccionese-commerce están cada vez más presentes en nuestro día a día. Se trata de un verdadero supermercado virtual que satisface las necesidades de millones de consumidores en el mundo con tan sólo hacer un click. ¿Qué más cómodo?
Esto implica una gran oportunidad para muchos sectores asociados, en particular para las plataformas de comercio electrónico y también para las tarjetas de crédito.
Porque 90% de las transacciones de e-commerce se realizan con plásticos. Y una de las empresas que está aprovechando es American Express (NYSE: AXP), la empresa detrás de 102,78 millones de tarjetas de crédito activas en el mundo.
Se trata de una compañía que ofrece servicios financieros a nivel global, siendo su principal actividad la emisión de tarjetas de crédito individuales y corporativas. Es el tercer jugador más importante del mercado de Estados Unidos, detrás de Visa y Mastercard.
Actualmente, cuenta con 107,2 millones de tarjetas de crédito activas en el mundo.
En 2014, la empresa facturó US$ 34.290 millones, de los cuales 64,2% perteneció al cargo de comisiones en el negocio de tarjetas en Estados Unidos y el mundo.
Considerando que gran parte de sus ingresos proviene del uso de sus plásticos, la explosión del e-commerce puede presentar una oportunidad de crecimiento para esta acción.
Pero, vale decir que en lo que va del año la acción de AMEX no ha tenido un buen desempeño, cayendo poco más de 13$; desde inicios de año el papel bajó de los US$ 94 con que terminó 2014 y se ubica actualmente en el rango de US$79-US$80.
Sus resultados por debajo de lo esperado han limitado el avance en Bolsa, al igual que el fin del convenio exclusivo para compras que tenía con el gigante de ventas al por mayor Costco.
Pero la compañía está tratando de revertir esto mediante nuevas medidas estratégicas que dan valor al accionista. Entre ellas:
Declaró un alza de 12% de su dividendo en efectivo. Asimismo, anunció un ambicioso plan de recompra de acciones que podrían poner un piso a la baja del precio de las mismas, y un acuerdo de exclusividad para emitir tarjetas a los clientes de Charles Schwab, el principal broker de Estados Unidos.
Ha mejorado también sus resultados, reportando un aumento de 6,6% en su beneficio neto hasta US$1.514 millones en el primer trimestre de este año, comparado con el ejercicio anterior.
También está buscando revertir malas decisiones futuras a través de la aplicación de políticas agresivas de valor hacia los accionistas. La idea de esto es tratar de recuperar la capitalización de mercado contra sus principales competidores. De lograrlo, la acción debería reflejarlo en su precio.n
Análisis de los criterios de valuación
Los parámetros de selección de compañías adoptados por el equipo profesional de Inversor Global tienden a maximizar la relación riesgo-retorno de la recomendación.
Veamos qué dicen los múltiplos financieros de American Express (*):
1. Crecimiento promedio de las ganancias > 5% en los últimos cinco años. Las ganancias de la firma han mostrado un crecimiento promedio anual de 29,1% en el último lustro superando el 22,5% de la industria.
2. Crecimiento de las ventas esperado para el año 2015 > 5%. Para este año se espera un alza de 2,5%, aunque de acelerarse el crecimiento en Estados Unidos ese porcentaje podría ser mayor.
3. Margen Bruto Trailing >20%. Fue de 73,3% en 2014.
4. Margen Operativo Trailing> 10%. El margen operativo de los últimos 12 meses se ubicó en 24,9%, cumpliendo el objetivo.
5. Margen Neto Trailing > 5%. Es de 16,3%, superando el requisito nuestro.
6. P/E < 25x. El trailing P/E es de 14,1 veces, mientras que el forward P/E se ubica en 13,5 veces, cumpliendo con lo establecido.
7. P/Valor Libro < 3x. La relación entre el precio de la acción y su valor contable es de 3,85 veces, por encima del criterio pero un nivel aceptable de todas formas.
8. EV/EBITDA < 4x. No es un ratio medible para empresas de este sector.
9. Deuda Total / PN < 75%. La empresa tiene una deuda abultada de US$ 62 mil millones, superando la relación requerida en torno a su patrimonio. Es un punto a tener en consideración y seguir de cerca.
10. Market Cap > US$ 10.000 millones. Su capitalización bursátil es de US$ 80.000 millones.
(*) Precio y datos de mercado al 30 de marzo de 2015.
Veamos qué dicen los expertos:
De los analistas consultados por Reuters, 14 de ellos recomiendan comprar la acción, 13 mantenerla y 4 venderlas. El precio promedio estimado se ubica en US$ 88, un 13% superior respecto el nivel actual. Sin embargo, algunos expertos ven la acción con un potencial de hasta US$ 99, lo que implicaría un upside de 27%.
Puedes comprar esta acción directamente desde Chile y en pesos chilenos a través del Mercado de Valores Extranjeros (MVE) en la Bolsa de Comercio de Santiago, y mejor si que el dólar está nuevamente cercano a los $ 600. Basta con que hagas la orden con tu corredor de Bolsa o broker online.
Ahora bien, si no quieres exponerte directamente en American Express, puedes invertir a través de fondos indexados ETF que replican el rendimiento de su acción. Descubre cuáles ETF ofrecen las mejores oportunidades de ganancias descargando este informe gratuito.
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